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El fondo de maniobra, conocido en buena parte de América Latina como capital de trabajo, es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente de una empresa. Esa misma cifra se puede leer desde el otro lado del balance: es la parte del activo corriente que está financiada con recursos permanentes, o sea con patrimonio neto y pasivo no corriente. Las dos lecturas dan exactamente el mismo número y describen lo mismo, que es la porción de los bienes y derechos de corto plazo que no está comprometida con deudas que vencen dentro del año. Cuando el resultado es positivo, la empresa cuenta con un margen para afrontar sus pagos inmediatos sin depender de financiación de urgencia.
Al Fondo de maniobra también se le conoce como capital de trabajo, fondo de rotación, capital corriente o capital de rotación.
Capital de trabajo es el nombre más usado en América Latina y fondo de maniobra el más usado en España, pero los dos nombran la misma magnitud.
Se corresponde con la parte del activo corriente financiada con recursos permanentes, o sea con patrimonio neto y pasivo no corriente.
Por este motivo, el Fondo de maniobra es de suma utilidad para cumplir con los compromisos adquiridos por la organización.
Ya que para eso se necesita disponer de liquidez.
De manera muy simple, este fondo se calcula según la siguiente expresión:
Fondo de maniobra = activo corriente - pasivo corriente
Para comprender lo que implica esta fórmula es necesario tener claros los términos:
La segunda forma de calcularlo, restando el activo no corriente a los recursos permanentes, da el mismo resultado.
Una vez que se realiza el cálculo, se pueden obtener tres resultados distintos:
Un fondo de maniobra negativo no siempre indica un problema: en negocios que cobran al contado y pagan a plazo, como el comercio minorista, es una situación habitual y sostenible.
No hay un nivel ideal de Fondo de maniobra que sirva para todas las empresas, aunque lo conveniente en la mayoría de los casos es que sea positivo.
El nivel adecuado depende del sector, del plazo de cobro a clientes y del plazo de pago a proveedores.
Entonces, el Fondo de maniobra es importante porque:
El Fondo de maniobra muestra que no todo el activo corriente está comprometido con el pago de deudas, sino que una parte queda disponible para otros fines.
Disponer de ese remanente es lo que permite sostener la operación y encarar algunas inversiones.
Pero igual que ocurre con la liquidez, tampoco conviene que sea demasiado alto, porque eso significa mantener fondos ociosos y no productivos.
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