Un fondo de cobertura es un fondo de inversión privado que reúne el dinero de inversores calificados y lo administra con estrategias más amplias que las de un fondo común: puede apostar a la baja de un activo, endeudarse para invertir más de lo que tiene y operar con derivados. En inglés se lo conoce como hedge fund.
Su objetivo declarado es obtener rentabilidad en cualquier condición de mercado, suba o baje, y no solo seguir a un índice. Por eso se los ubica entre las inversiones alternativas.
Este artículo es informativo y no es una recomendación de inversión.
El nombre viene de la estrategia del primer fondo de este tipo, creado en 1949: compraba acciones que esperaba que subieran y, al mismo tiempo, vendía en corto otras que esperaba que bajaran. Así se cubría, en parte, de los movimientos generales del mercado. Con el tiempo la palabra quedó, aunque muchos fondos actuales toman más riesgo del que cubren.
Los rasgos que lo distinguen son pocos y bastante estables:
No hay un único tipo de fondo de cobertura. Los más conocidos se agrupan así:
Cuando la pregunta aparece en un contexto contable, casi siempre se refiere a otra cosa: la contabilidad de coberturas. Es el tratamiento que permite registrar juntos un instrumento financiero contratado para cubrir un riesgo, como un contrato de futuro de moneda, y la partida que se cubre, como una deuda en moneda extranjera. Así el resultado no muestra ganancias y pérdidas que en realidad se compensan.
Las normas internacionales de información financiera, en la NIIF 9, distinguen tres tipos: la cobertura del valor razonable, la cobertura de flujos de efectivo y la cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero. Aplicarla exige documentar la relación de cobertura desde el principio.
Una empresa no necesita un fondo de cobertura para cubrirse. Lo que sí necesita, cuando vende o compra en otra moneda o se endeuda a tasa variable, es decidir qué parte de ese riesgo quiere asumir. Las herramientas habituales son estas:
Antes de cubrir un riesgo hay que medirlo: cuánto se debe y cuánto se va a cobrar en cada divisa, y en qué fechas. Sin ese número cualquier cobertura es una apuesta.
La exposición a una moneda sale de lo que la empresa ya registró: facturas de venta y de compra, préstamos, saldos bancarios y vencimientos. Si esa información está repartida en planillas, el número llega tarde para decidir.
En EGA Futura ERP, EGA Futura Treasury reúne el flujo de caja, los saldos por cuenta, los cobros, los pagos y la conciliación bancaria, con operación en más de una moneda. EGA Futura Conta también registra en más de una moneda, así que los compromisos en moneda extranjera se pueden ver junto con el resto de los números de la empresa.
Estas son las dudas más comunes sobre los fondos de cobertura y sobre la cobertura de riesgos en general.
Es un fondo de inversión privado, para inversores calificados, que puede usar estrategias que un fondo común no usa, como apostar a la baja, endeudarse o operar con derivados, para buscar ganancias tanto si el mercado sube como si baja.
En general, inversores que cumplen requisitos mínimos de patrimonio, ingresos o experiencia que fija el regulador de cada país, además de instituciones como fondos de pensión o aseguradoras. No suelen estar abiertos al público en general.
Es el esquema de cobro tradicional de estos fondos: una comisión anual del 2 % sobre el dinero administrado y el 20 % de las ganancias que obtenga el fondo. Muchos fondos actuales cobran porcentajes menores.
El fondo de cobertura es un vehículo de inversión. La cobertura contable es la forma de registrar un instrumento que una empresa contrata para protegerse de un riesgo, como una suba del tipo de cambio, junto con la partida que protege.
Depende de su exposición. Si vende, compra o se endeuda en otra moneda, o tiene deuda a tasa variable, conviene medir ese riesgo y decidir qué parte cubrir. Si no tiene esa exposición, la cobertura no le agrega nada.
Si la empresa opera en más de una moneda, el primer paso es ver con claridad cuánto se debe y cuánto se va a cobrar en cada una. Para verlo con los datos propios, se puede pedir una demo de EGA Futura ERP: es sin compromiso y la da una persona del equipo.
Para seguir con la caja, las monedas y las finanzas de la empresa, estos materiales continúan el tema.
EGA Futura ERP es el Sistema de Gestión en la nube de EGA Futura, con IA integrada en cada aplicación.
Ventas, compras, inventario, finanzas y equipo, con la información al día y disponible desde cualquier dispositivo. Funciona en la nube, así que no hay servidores que mantener.
EGA Futura trabaja con empresas medianas desde 1994. Hoy desarrolla EGA Futura ERP, un sistema de gestión en la nube que reúne ventas, compras, inventario y finanzas en un solo lugar.
Lo usan empresas de 25 a 300 personas en Latinoamérica y Estados Unidos, y de ese trabajo diario salen los temas de cada artículo.
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